일본 5대 상사(商社)와 워렌 버핏

종합상사(綜合商社)는 다루는 상품의 수효가 많고, 외국 무역과 국내 유통을 대규모로 영위하는 상사(商社)의 일종으로, 본래 일본에서 유래한 비즈니스 모델입니다.

 

일본의 5대 종합상사는 미쓰비시 상사(三菱商事), 미쓰이 물산(三井物産), 이토추 상사(伊藤忠商事), 스미토모 상사(住友商事), 마루베니(丸紅)이며, 이를 5대 상사라고 합니다. 이 5사의 2023년 3월기의 매출 합계는 63조 엔입니다. 이들 종합 무역 회사(=商社)의 비즈니스와 특징을 알아보겠습니다.

 

商社 : 무역 사업을 주로 수행하는 기업
商事 : 상행을 하는 기업. 무역 회사에 국한되지 않고 부동산과 금융 기업 이름등에 사용됩니다.

 

목차

종합상사의 비즈니스 1

종합상사의 비즈니스 2

종합상사의 특징

종합상사의 미래와 워렌 버핏의 투자 이유

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비즈니스 1 - 도매 사업

 

종합상사의 전통적인 비즈니스는 도매 사업입니다.

 

도매 사업은 다양한 상품을 매입하여 수요가 있는 업자나 지역에 도매하는 사업입니다. 판매 수수료나 상재(商才)의 매매 차익으로 수익을 얻고 있습니다. 상사를 대표하는 캐치프레이즈인 '라면에서 미사일까지' 도매를 하면서 전 세계의 다양한 수요와 향후 업계 동향을 알 수 있습니다.

 

종합 무역 회사는 전통적인 도매 사업을 통해 시간이 지남에 따라 전 세계에 네트워크를 구축했습니다.

 

그리고 이 네트워크를 활용하여 최근에는 적극적으로 투자 사업에 진출하고 있습니다.

 

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비즈니스 2 - 투자 사업

 

투자 사업은 자원 채굴, 전력 개발, 유통, 식료품 제조 등 다양한 분야에 투자하는 사업입니다.

 

종합상사는 투자사업이 확대됨에 따라 자회사나 지분법 적용회사, 상장자회사 등 다양한 형태의 계열사를 갖게 되었습니다. 투자처 기업의 배당에 의한 인컴 게인이나 지분법 이익에 의한 실적 확대 등을 목표로 하여 이익 성장을 목표로 하고 있습니다. 지난 1년은 러시아 우크라이나 정세의 영향도 있어 자원가격이 상승해서, 종합상사의 실적도 확대되었습니다.

 

투자 사업은 도매 사업과 시너지가 있다고 말할 수 있습니다. 도매·중개업의 네트워크를 활용하여 투자처 기업에 자사나 계열사의 자원을 제공하여 투자처 기업의 이익 확대에 공헌하고 있습니다.

 

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종합상사의 특징

 

종합상사는 위에 설명한 도매와 투자의 두 가지 사업을 주로 하고 있으며, 최근에는 투자처 기업에 자사의 자원을 투입해 지분이익을 확대시키는 전략을 취하고 있습니다.

 

도매와 투자 어느 사업도 공장 등의 생산 설비가 불필요하고, 다양한 업계에 참가할 수 있다는 특징이 있습니다. 이미 다양한 업계에 진출하기 위한 광범위한 정보망도 있습니다. 시대의 변화에 ​​맞추어 상재나 투자처를 변화시킬 수 있습니다.

 

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종합상사의 미래와 워렌 버핏의 투자 이유

 

종합상사는 시대의 변화에 ​​맞추어 상재(商才)나 투자처를 변화시킬 수 있기 때문에, 앞으로도 100년 후에도 살아남을 것이라고 평가받습니다.

 

워렌 버핏은 일본 종합상사에 투자하는 이유로 다음과 같은 점을 언급했습니다.

 

"종합상사는 규모가 거대하고 (사업이) 이해하기 쉽고 실적도 있다"며, "산하에 다양한 비즈니스를 갖는 것이 버크셔와 비슷하다. 앞으로 약 100년, 그리고 영원히 살아남을 것"이라고 말했습니다.

 

• 일본 종합상사는 오랜 역사와 경험을 가진 기업으로, 안정적인 수익을 창출할 수 있는 능력이 있다.
• 종합상사는 다양한 사업 분야에 진출하고 있어, 경기 변동에 따른 위험을 분산할 수 있다.
• 종합상사는 해외 자원 개발에 적극적으로 참여하고 있어, 성장 잠재력이 크다.
• 종합상사는 배당성향이 높아, 투자자에게 안정적인 수익을 제공할 수 있다.

 

이러한 이유로 워렌 버핏은 일본 종합상사에 투자를 하고 있으며, 앞으로도 일본 종합상사의 성장 잠재력을 높게 평가하고 있습니다.

 

요약하면 다음과 같습니다.

 

1. 지수 평균보다 낮은 주가수익비율(PER)
2. 일본 전체 주식시장보다 높은 평균 배당 수익률
3. 엄청난 잉여현금흐름을 창출하는 회사

 

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